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CBA總決賽落(luo)幕已經有一段(duan)時間(jian)，遼(liao)寧王朝也終于落(luo)幕，這(zhe)支球隊因為(wei)陣容不合理而慢慢失(shi)去(qu)戰力。

媒體人(ren)付政浩于社交平臺爆(bao)料，遼籃(lan)的(de)實控人(ren)發生了重大變化。原本，劉子慶在遼籃(lan)的(de)運營中(zhong)處于掌控地(di)位，可現在劉伊林(lin)取而代之。付政浩透(tou)露，這一變動并非因新(xin)投資人(ren)的(de)注入(ru)，背后藏著更為復(fu)雜的(de)緣(yuan)由。

遼(liao)寧男籃的(de)注冊主體(ti)(ti)為遼(liao)寧沈陽三生飛豹(bao)籃球俱樂(le)部，一直以來，它由遼(liao)籃（沈陽）體(ti)(ti)育(yu)(yu)文(wen)化有限公司百分百持股(gu)。在(zai)遼(liao)籃（沈陽）體(ti)(ti)育(yu)(yu)內部股(gu)權結構里，劉子(zi)慶持股(gu)比例(li)達 80%，張建華(hua)占股(gu) 20%，他們是(shi)遼(liao)籃運營(ying)決策的(de)關(guan)鍵人物。

然而，近期一系列(lie)操作讓(rang)遼(liao)籃的(de)財(cai)務狀況浮出水面，先是遼(liao)籃（沈陽）體(ti)育(yu)將所(suo)持遼(liao)籃的(de) 100% 股(gu)權(quan)一股(gu)腦質押(ya)(ya)給(gei)了銀(yin)行。要知道，遼(liao)籃注冊總股(gu)本為 6000 萬(wan)股(gu)，其中(zhong) 2100 萬(wan)股(gu)質押(ya)(ya)給(gei)丹東銀(yin)行，3300 萬(wan)股(gu)質押(ya)(ya)給(gei)農業(ye)銀(yin)行，600 萬(wan)股(gu)質押(ya)(ya)給(gei)興業(ye)銀(yin)行。這種(zhong)全部股(gu)權(quan)質押(ya)(ya)的(de)行為，外界普遍解(jie)讀為遼(liao)籃（沈陽）體(ti)育(yu)資(zi)金鏈出現了嚴(yan)重問題，急(ji)需資(zi)金周(zhou)轉(zhuan)。

緊接著，遼(liao)(liao)(liao)籃（沈(shen)陽(yang)）體(ti)育(yu)(yu)(yu)開啟增(zeng)資擴(kuo)股(gu)動作(zuo)。今年(nian)年(nian)初(chu)剛注(zhu)冊成(cheng)立(li)的(de)遼(liao)(liao)(liao)籃（遼(liao)(liao)(liao)寧(ning)）體(ti)育(yu)(yu)(yu)文化發展有限(xian)公司強勢入(ru)局(ju)，成(cheng)為遼(liao)(liao)(liao)籃（沈(shen)陽(yang)）體(ti)育(yu)(yu)(yu)的(de)大股(gu)東，占股(gu)高達 75%。同(tong)時(shi)，遼(liao)(liao)(liao)籃（沈(shen)陽(yang)）體(ti)育(yu)(yu)(yu)的(de)注(zhu)冊資本也從 2500 萬迅速增(zeng)至 1 億元。而遼(liao)(liao)(liao)籃（遼(liao)(liao)(liao)寧(ning)）體(ti)育(yu)(yu)(yu)的(de)股(gu)權，100% 歸(gui)自(zi)然人劉(liu)(liu)伊林(lin)所有。如此一來(lai)，劉(liu)(liu)伊林(lin)間接持(chi)有遼(liao)(liao)(liao)籃飛豹 75% 的(de)股(gu)權，成(cheng)功(gong)取代劉(liu)(liu)子慶成(cheng)為遼(liao)(liao)(liao)籃新的(de)實控人。

但奇怪(guai)的是，劉伊林新注(zhu)冊(ce)(ce)的遼(liao)籃（遼(liao)寧）體(ti)育公司，注(zhu)冊(ce)(ce)資(zi)金(jin)僅僅 300 萬，可(ke)投資(zi)遼(liao)籃（沈陽(yang)）體(ti)育時，認繳(jiao)資(zi)金(jin)卻高達 7500 萬，這種 “母小子大” 的股權架(jia)構，在商業(ye)操作中比較罕(han)見，或許隱(yin)藏著規避風(feng)險的意圖。

其(qi)實，早(zao)從 2023 年起，遼籃(lan)就陸(lu)續(xu)有向銀行(xing)抵(di)押股(gu)權的操作，2024 年更是(shi)進行(xing)了(le)三次股(gu)權質押。如今(jin)這般(ban)復雜的股(gu)權變更，大概率是(shi)因為遼籃(lan)（沈陽）體(ti)育陷(xian)入(ru)了(le)債務危機。他們試圖(tu)通過(guo)注(zhu)冊(ce)新殼子遼籃(lan)（遼寧）體(ti)育，來保住遼籃(lan)的股(gu)權。此前，四(si)(si)川金強男籃(lan)也采用過(guo)類似方式，將(jiang)注(zhu)冊(ce)主體(ti)從四(si)(si)川金強男籃(lan)變更為四(si)(si)川錦城藍鯨男籃(lan)，實控人(ren)也發(fa)生相應改變。

如今回看遼籃母公司這一連串(chuan)操(cao)作，不(bu)難發(fa)現(xian)其(qi)資金鏈(lian)極度緊(jin)張，債(zhai)務危機猶如高懸(xuan)的達摩克利斯之劍，隨時可能爆(bao)發(fa)。

俱(ju)樂部運(yun)營(ying)(ying)成(cheng)本(ben)堪稱 “吞金巨獸”，球(qiu)員薪(xin)資、訓練(lian)設施投入、后勤保障等方面(mian)，無一(yi)不(bu)需要大量資金。就拿球(qiu)員薪(xin)資來說，隊中擁有不(bu)少實力出(chu)(chu)眾的(de)球(qiu)星，為了留(liu)住(zhu)他們(men)，俱(ju)樂部不(bu)得(de)(de)不(bu)開出(chu)(chu)高(gao)額薪(xin)水，這使(shi)得(de)(de)薪(xin)資支出(chu)(chu)在運(yun)營(ying)(ying)成(cheng)本(ben)中占(zhan)比極(ji)高(gao)。例如功勛外援(yuan)弗(fu)格，年薪(xin)高(gao)達 200 萬美金以上(shang)，占(zhan)據球(qiu)隊薪(xin)資空間(jian)的(de)大頭，這也導致在薪(xin)資調整空間(jian)有限時(shi)，像莫蘭德、沙約克和丘爾等球(qiu)員無奈離隊。

而(er)且，俱(ju)樂部在資金規(gui)劃方面，可能缺乏長遠且合理的布局，未能有(you)效平衡收入(ru)與支出(chu)，隨著時間推(tui)移，資金缺口越(yue)來(lai)越(yue)大(da)。

CBA 的商業環(huan)境競(jing)爭(zheng)進入(ru)白(bai)熱化階段，各(ge)俱樂部為了提升球(qiu)(qiu)隊實力，在(zai)球(qiu)(qiu)員(yuan)引進、賽事推廣等方面投入(ru)巨大(da)，這使得贊助和轉播等收入(ru)的競(jing)爭(zheng)異常激烈。遼籃在(zai)這方面，可(ke)能未能達(da)到預(yu)期目標，收入(ru)增長緩慢。加(jia)之當前整體(ti)經(jing)濟大(da)環(huan)境不太景(jing)氣，企(qi)業在(zai)投資(zi)體(ti)育(yu)領域(yu)時(shi)變得更加(jia)謹慎(shen)，投入(ru)熱情(qing)下降。這對(dui)于以(yi)民營資(zi)本為主的遼籃而(er)言，無疑是雪(xue)上加(jia)霜(shuang)。

在(zai)這種情(qing)況下，俱樂(le)部為了(le)維持球隊的(de)(de)正常運(yun)(yun)轉，只能選(xuan)擇質押(ya)股權獲取(qu)資(zi)(zi)金，但(dan)這終(zhong)究只是權宜之計，并非長久之策。如(ru)今(jin)搞出如(ru)此復雜的(de)(de)實(shi)控(kong)人變更和股權操作，看似是在(zai)努力自救，實(shi)則盡顯無(wu)奈。倘若后(hou)續(xu)不能從根本上解(jie)決(jue)資(zi)(zi)金問題，債務危機(ji)一(yi)旦全面爆(bao)發，遼籃的(de)(de)未來將一(yi)片(pian)暗(an)淡(dan)，廣大(da)球迷(mi)的(de)(de)心也會一(yi)直懸著，為球隊的(de)(de)命運(yun)(yun)擔憂。

不(bu)過，也有(you)球(qiu)迷給出了建議(yi)，比如(ru)賣掉球(qiu)員先活下去，像(xiang)廣州那樣操作；還有(you)球(qiu)迷認(ren)為(wei)可(ke)以以6000萬把趙(zhao)繼偉送給北控，經濟問題可(ke)解，重新推倒重建。